摘要：Dadas las limitaciones que presentan los métodos tradicionales de valoración de inversiones, y su dificultad para adaptarse a entornos cambiantes, se explora el método de opciones reales, el cual considera los intangibles y la flexibilidad operativa como elementos que pueden alterar la decisión de realizar un proyecto. El presente artículo da una mirada general a las opciones reales, sus conceptos, modelos, tipología, y presenta al final una aplicación al sector de la construcción. Se concluye que los métodos basados en opciones reales son más adecuados para la evaluación de proyectos, dada su flexibilidad e inclusión de elementos intangibles; comsin embargo, se resalta cómo el éxito de la valoración depende en buena medida de los supuestos e información disponible para realizarla.
其他摘要：Given the limitations presented by the traditional investment valuation methods and their difficulty when it comes to adapt to changing environments, the real options method is explored, which takes into account issues such as intangible factors and operative flexibility, factors that can alter the decision to realize a project. This paper presents a general outlook of real options, their concepts, models, typology and a practical application in the construction sector is presented at the end. The paper concludes that the methods based on real options are more adequate to evaluate projects given their flexibility and inclusion of intangible issues, however it is highlighted that success in valuation depends heavily on the assumptions of the model and the available information.
关键词：OPCIONES REALES;VALORACION DE INVERSIONES;PROYECTOS;CONSTRUCCION;Real options;valuation of investment projects;construction sector
