摘要：Al igual que la información cuantitativa, la de naturaleza narrativa puede ser objeto de manipulación pudiendo, tanto su contenido como su formato de presentación, ser aprovechados por la dirección de la empresa de manera oportunista para influir en las percepciones que los usuarios tienen de la firma, ocultando o maquillando la información para evitar las interpretaciones perjudiciales o, al menos, para reducirlas.El objetivo del presente trabajo es analizar si, en un contexto de recisión económica, la información contenida en los informes de la dirección de las empresas españolas cotizadas, refleja la realidad subyacente en los estados contables, estudiando para ello el tono de la información.Los resultados obtenidos en el estudio empírico apuntan que, a pesar de la existencia de determinado nivel de manipulación por parte de las compañías que obtuvieron un peor desempeño financiero, el tono tiene contenido informativo.↓Da mesma maneira que a informação quantitativa, a de natureza narrativa pode ser objeto de manipulação pela direcção da empresa de maneira oportunista, tanto no seu conteúdo como no seu formato de apresentação, para influenciar as percepções dos usuários da informação dissimulando-a ou maquiando-a para evitar as interpretações prejudiciais ou, pelo menos, para reduzi-la.O objetivo do presente trabalho é analisar se, em um contexto de recessão econômica a informação contida nos relatórios da direcção das empresas cotadas espanholas refletem a realidade subjacente nos estados contabilísticos, estudando o tom da informação.Os resultados do estudo empírico apontam que, apesar da existência de determinado nível de manipulação pelas empresas concedido um pior desempenho financeiro, tom tem conteúdo informativo.
其他摘要：As well as the quantitative information, the narrative nature can be subject to manipulation and so can its content as its format of presentation, be exploited by the company management opportunistically to influence user’s perceptions, hiding or misrepresenting information to avoid harmful interpretations or, at least, to reduce them. The aim of this paper is to analyze whether, in a context of economic recession, the information contained in the director’s report of Spanish listed companies, reflects the underlying reality in the financial statements, analyzing the information’s tone. The results of the empirical analysis point to that, despite the existence of a certain level of manipulation by companies that obtained a worse financial performance, the tone has informative content.
关键词：Contabilidad;Imagen;Informe de la dirección;Manipulación de la información narrativa;Tono;Empresas cotizadas españolas.;Imagem;Relatório da administração;Gerenciamento de impressões;Tom;Empresas cotadas espanholas.
