摘要：O aumento do número de empresas que abriram o capital no mercado acionário brasileiro nos últimos anos, devido ao desenvolvimento do mercado de capitais, foi marcado por um crescimento da participação de pequenos investidores, visando um lucro maior que o obtido em aplicações em empresas tradicionais. Nesse contexto, esse estudo busca comparar a rentabilidade das ações das empresas que abriram capital no período de 1995 a 2009 com o desempenho do Ibovespa em períodos diário, mensal, semestral e anual. Os resultados exploratórios iniciais demonstram a ocorrência de underpricing no mercado brasileiro, com resultados significativos por meio de testes estatísticos não paramétricos. No período mensal o desempenho não foi estatisticamente diferente. Por outro lado, em períodos de seis meses e um ano o desempenho das empresas que abriram capital foi inferior ao Ibovespa, contrariando a teoria do mercado eficiente. Portanto, como resposta ao problema proposto a estratégia para investimento em empresas que abriram capital mostrou-se eficiente somente no primeiro dia de negociação comparada com a rentabilidade obtida por meio de aplicação no Ibovespa.
关键词：Abertura de Capital; Eficiência de Mercado; Ações.
