期刊名称：BASE - Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos
印刷版ISSN：1984-8196
出版年度：2011
卷号：8
期号：1
页码：78-90
DOI：10.4013/4406
出版社：UNISINOS
摘要：O presente artigo tem por objetivo analisar as escolhas para a determinação das estruturas de governança necessárias à construção e à operacionalização de serviços de infraestrutura logística.Para tal, são tomadas como exemplo ilustrativo as alternativas de expansão da malha ferroviária do Estado da Bahia, a partir da construção de uma ferrovia que interligue o oeste baiano à costa atlântica.Em função das incertezas envolvidas, o processo de escolha das estruturas de governança é auxiliado pela teoria das opções reais, por conta da existência de interdependência entre as decisões de potenciais investidores e as da atual concessionária de um trecho já existente que pode ser incorporado, ou não, à nova ferrovia.Sob o ponto de vista metodológico, foi construída uma árvore de decisão binomial a partir do valor presente líquido determinístico do investimento.Complementarmente às análises quantitativas, foram efetuadas entrevistas semiestruturadas como forma de se compreender o contexto do setor, incluindo atores públicos e privados.As análises realizadas demonstram que as relações de interdependência entre os atores envolvidos – concessionária atual de um dos trechos existentes, novos investidores e governo – têm um papel importante nas decisões a serem tomadas.Assim, a partir de ações estratégicas, há a possibilidade de alterações nos padrões de oferta e demanda que permeiam o investimento.No final, são discutidas as possíveis estruturas de governança que podem ser invocadas para a viabilização da expansão em exame.Em todos os cenários, o governo ocupa um papel preponderante na realização dos investimentos, na medida em que as incertezas existentes podem não ser atrativas à inversão realizada única e exclusivamente por grupos privados.
其他摘要：This paper aims to analyze the strategic choices concerning the proper governance structures for building and operating logistical infrastructures. In order to illustrate our arguments, we use as an empirical example the alternatives for expanding the rail network in Bahia State, Brazil. The new railroad considered in our exercise is about to connect the Bahia Western region to the Atlantic Ocean. The presence of uncertainty surrounding the investment requires the use of real-options theory. The uncertainty is boosted by the interdependencies betweenpotential investor’s decisions and the choices of the current operator of an existing railroad that might or not be incorporated to the new venture. From the methodological point of view, we built a binomial decision tree upon the deterministic present value of the investment. We also run semi-structured interviews with the public and private actors involved. Such interviews provided us with the understanding of context-relevant aspects. Our analysis show that the interdependencies among actors – current operator of an existing track, potential investors and government – play a leading role in the decisions to be made, once strategic actions may shift supply and demand standards. Last, we discuss some governance structures, which might make viable the studied railroad expansion. We conclude that the government still remains playing a leading role in railroad expansion. In fact, the existing hazards may undermine those investments exclusively performed by private actors.
