标题：The influence of the ownership structure over the informativeness of the accounting earnings disclosed by companies traded on the Bovespa stock market
期刊名称：BASE - Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos
印刷版ISSN：1984-8196
出版年度：2010
卷号：7
期号：4
页码：301-314
DOI：10.4013/4607
出版社：UNISINOS
摘要：Este estudo objetivou investigar a influência da estrutura de propriedade sobre a informatividade dos lucros contábeis divulgados pelas empresas negociadas no mercado acionário brasileiro.Foi considerada como informatividade a intensidade da relação entre o lucro contábil e o retorno das ações, mensurada pelo coeficiente angular da reta estimada entre essas duas variáveis.A pesquisa teve como foco a influência específica de duas características da estrutura de propriedade: a concentração dos votos e a divergência entre os direitos das ações (voto versus fluxo de caixa) sobre a informatividade dos lucros contábeis.Essa influência foi fundamentada pelo efeito entrincheiramento e pelo efeito alinhamento.A amostra utilizada foi formada pelas empresas não-financeiras listadas na Bovespa durante o período de 2000 a 2006.Os resultados encontrados indicam que a concentração dos votos exerce uma influência negativa sobre a informatividade dos lucros contábeis.Quanto à divergência entre direitos, a sua influência negativa passa a ser observada somente quando ocorre o excesso de votos.O maior impacto negativo sobre a informatividade dos lucros contábeis foi observado quando ocorre a combinação da concentração de votos com a divergência entre direitos.
其他摘要：This study examines the effects of the ownership structure over the informativeness of the accounting earnings that are disclosed by companies traded on the Brazilian stock market. Informativeness is about measuring how intense is the relation between accounting earnings and stock prices considering the angular coefficient of the probable straight line between these two variables. The investigation focuses on the specific influence of two ownership structure characteristics, viz. the concentration of voting rights and the divergence between the rights of shares (vote versus cash flow), on the informativeness of the accounting earnings. The relation between the informativeness of the accounting earnings and the concentration of votes and the divergence among rights was based on the entrenchment and alignment effects. The sample used in the research was made up of non-financial companies listed at the São Paulo Stock Exchange (Bovespa) from 2000 to 2006. The results show that the concentration of the voting rights has a negative influence on the accounting earnings informativeness. As to the divergence between rights, the negative influence over that informativeness is seen only when there is an excess of votes. The most negative impact on the informativeness is observed when a combination between the concentration of votes and the divergence between rights occurs.
关键词：informatividade; estrutura de propriedade; concentração de votos e divergência entre direitos.
