摘要：A valorização das propriedades rurais tem sido discutida em várias frentes de estudo que tentam identifi car o comportamento do preço das terras e, concomitantemente, tentam explicar a valorização identifi cada em algumas regiões do Brasil. Entretanto, questionam-se as possíveis explicações sobre a constante valorização da terra. Para tanto, buscou-se mensurar o valor da terra das propriedades rurais na região de Cascavel - PR utilizando a teoria das opções reais. A incerteza relacionada ao comportamento do valor presente foi mapeada pela opção de postergar a comercialização da propriedade por meio da teoria das opções reais. Com a utilização dos modelos de Cox, Ross e Rubinstein (1979), obtiveram-se informações de que a terra poderia valer R$ 17.121,22/ha, 50,70% superior ao valor captado pelo FGV (2009). Quando se compara aos valores declarados pelos produtores (R$ 14.000,00/ha), encontram-se 22,29% inferiores aos praticados na região. Palavras-chave: Investimentos. Opções reais. Terras. Valoração. VPL.
