标题：Estudo comparativo da estrutura de capital e das características de financiamento das empresas do setor químico brasileiro - doi: 10.4025/enfoque.v31i2.16145
摘要：Considerando características específicas do mercado brasileiro, como a presença dos bancos de desenvolvimento e seu impacto na oferta de crédito, este trabalho tem por objetivo analisar a estrutura de capital e as características de financiamento das empresas do setor químico brasileiro de 1999 a 2008. Por meio de uma abordagem empírico-analítica, primeiramente, o financiamento das empresas estudadas é classificado de acordo com a moeda (nacional ou estrangeira) e suas características (linhas diferenciadas ou de mercado). Em seguida, utilizando-se a análise de dados em painel, investigou-se a relação entre o nível de endividamento e as variáveis clássicas indicadas pela literatura. Os resultados indicam que (i) as linhas nacionais diferenciadas de financiamento e as de mercado em moeda estrangeira contribuíram significativamente para o financiamento das empresas do setor, que trabalhou com endividamento total em torno de 24%, prevalecendo o endividamento de longo prazo; e (ii) as variáveis tamanho, tangibilidade dos ativos, intangibilidade, rentabilidade e risco também são significativas para explicar o nível de endividamento das empresas analisadas.
其他摘要：Considering the specific characteristics of the Brazilian market, as the presence of development banks and their impact on credit supply, this paper analyzes the capital structure and financing characteristics of the Brazilian chemical industries from 1999 to 2008. Through an empirical-analytical methodology, firstly, the financing structure of the Brazilian chemical companies is classified according to its currency (domestic or foreign) and its characteristics (market or specific credit lines). Then, the panel data analysis was used to investigate the relationship between the leverage ratio and variables outlined in classical literature. The main results of this research indicate that i) the domestic specific sources of financing and market foreign currency lines contributed significantly to the debt level of the Brazilian chemical companies, which had 24% of total debt, mostly long-term debt, and (ii) the variables size, asset tangibility, intangibility, profitability and risk are also significant in explaining the level of indebtedness of the companies analyzed.
关键词：Estrutura de capital;Fatores institucionais;Linhas de financiamento;Setor químico;Capital Structure;Institutional factors;Financing lines;Chemical industries
其他关键词：Capital Structure; Institutional factors; Financing lines; Chemical industries
