期刊名称：Revista Eletrônica em Gestão, Educação e Tecnologia Ambiental
电子版ISSN：2236-1170
出版年度：2013
卷号：16
期号：16
页码：3068-3082
DOI：10.5902/2236117010414
语种：Portuguese
出版社：Federal University of Santa Maria (UFSM)
摘要：http://dx.doi.org/10.5902/2236117010414Este artigo tem o objetivo de investigar a função de reação de política monetária, seguindo a abordagem da Regra de Taylor, para avaliar o desempenho da política monetária conduzida pela Reserva Federal (FED), pelo Banco do Japão (BOJ) e pelo Banco Central Europeu (ECB), durante o período de 1990 a 2008 para BOJ, para o ECB, em virtude da constituição da Área do euro; a análise abrange janeiro de 1998 a junho de 2008.Procedeu-se à realização das estimações por intermédio da aplicação do Método Generalizado dos Momentos (GMM), do Método dos Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) e do Método da Máxima Verossimilhança (ARCH), cujos resultados sugerem que o Banco Central dos Estados Unidos, do Japão e da Área do euro leva em consideração nas suas decisões de política monetária, a evolução dos desvios ponderados das expectativas de inflação em relação à meta do presente ano e do ano seguinte, do hiato do produto e das taxas de câmbio. Além disso, encontrou-se para a economia japonesa uma função de reação de política monetária, em que a taxa de juro objetivo se ajusta, principalmente, de modo a estabilizar a inflação. Já, para os Estados Unidos e para a Área do euro, encontrou-se uma função de reação de política monetária na qual a taxa objetivo se move para acomodar as mudanças na inflação e com menor ênfase nas variações do hiato do produto.
其他摘要：http://dx.doi.org/10.5902/2236117010413This paper investigates the function of reaction of monetary policy following the approach of the Taylor Rule to evaluate the performance of this policy, led by the Federal Reserve (FED), by the Bank of Japan (BOJ) and by European Central Bank (ECB), during the period selected for the research. It was considered for the analysis, as much for the FED how much for the BOJ, the period of January 1990 until June 2008; whereas for the ECB, in virtue of the constitution of the Euro Area, the analysis encloses January 1998 until June 2008. The estimates are made through the application of the Method of the Generalized Moments, of the Method of the Ordinary Least Squared and the Model of Autoregressive Conditional Heterocedasticity, whose results suggest that the Central banks of the U.S.A., the Japan and the Euro Area takes account its monetary policy decisions in the weighed deviation of the expectations of inflation, the output gap and the exchange rate. Moreover, a function of reaction of monetary policy for the Japanese economy shows that the objective real interest rate is adjusted in order to stabilize the inflation mainly. A function of reaction of monetary policy for the U.S.A. and the Euro area points out the target interest rate is set to accommodate the changes in the inflation and also, but with minor intensity, the output gap.
关键词：Regras de Política Monetária; Função de Reação; Bancos Centrais.
其他关键词：Monetary Policy Rules; Reaction Function; Central Banks.
