摘要：O presente trabalho busca identificar os determinantes da situação de insolvência das principais companhias aéreas do período regulatório no Brasil. Abordou-se os casos das situações falimentares de Varig, Vasp e Transbrasil, no período 1983-2003, em comparação com a evolução da situação da indústria como um todo. O estudo econométrico de empresas em situação de insolvência aqui realizado visa permitir uma maior antecipação dos problemas gerados pela saída de companhias aéreas do mercado, sendo que uma adequada previsão destes eventos permite às autoridades regulatórias antecipar as ações de suavização de seus efeitos, sobretudo com relação à possível descontinuidade do serviço. Para determinar-se a solvência ou não das empresas analisaram-se três índices financeiros: o Endividamento Geral (EG), o Giro do Ativo (GA), e o ROA AJIR (return on assets antes de juros e imposto de renda). Analisou-se também um índice de probabilidade de solvência das empresas, baseado no modelo de Scarpel e Milioni (2001).
