出版社：UNIVERSIDADE FEDERAL DO PARANÁ - ACCOUNTING DEPARTMENT
摘要：Ao aderir às boas práticas de governança corporativa, as empresas conseguem usufruir de um conjunto de benefícios, dentre os quais se destaca a diminuição do risco. Desse modo, com base no dilema risco-retorno, os investidores exigiriam menores retornos das empresas com menores riscos. A pesquisa que deu origem ao presente artigo teve como objetivo investigar a relação existente entre a adesão às boas práticas de governança corporativa, o risco e o retorno. Parte-se da hipótese de que as empresas com maior adesão às boas práticas de governança corporativa apresentam menor risco e menor retorno. Trata-se de pesquisa exploratória e descritiva, que adotou procedimentos bibliográficos e documentais e de natureza quantitativa, reunindo uma amostra de 266 empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa no ano 2009. As variáveis risco e retorno foram mensuradas, respectivamente, pelo desvio-padrão do Lucro Antes dos Juros e Impostos (EBIT) sobre o Ativo Total e pelo retorno sobre o Patrimônio Líquido inicial, ambos obtidos na base de dados do software Economática®. Já quanto à variável governança corporativa, a adesão às boas práticas foi estabelecida pela listagem nos segmentos da BM&FBovespa. Para a avaliação estatística da correlação entre as variáveis foi utilizada a Análise de Correspondência múltipla. Os resultados da pesquisa evidenciaram que uma maior adesão às boas práticas de governança corporativa está associada a um risco médio-baixo e a um retorno médio-baixo, havendo, assim, subsídios para rejeição da hipótese da pesquisa.
其他摘要：When adhering to good corporate governance practices, companies can enjoy a range of benefits, among which stands out the reduction in risk. Thus, based on risk-return dilemma, investors require lower returns from companies with fewer risks. The research that gave origin to the present article had as objective to investigate the relationship between adherence to good corporate governance, risk and return. It starts with the hypothesis that firms with greater adherence to good corporate governance have lower risk and lower return. It is exploratory and descriptive research, which has adopted procedures bibliographic and documentary and of quantitative nature, gathering a sample of 266 Brazilian companies listed on BM&FBovespa in 2009. The risk and return variables were measured, respectively, by the standard deviation of the Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) over total assets and the return on equity, both obtained in the database software Economática ®. As for the variable corporate governance, adherence to good practice was established by listing in the segments of BM&FBovespa. For the statistical evaluation of the correlation between the variables we used the Multiple Correspondence Analysis. The results of the research had evidenced that a greater adherence to good corporate governance practices is associated with an average risk-low return and a medium-low, having thus subsidies for rejection of the hypothesis of the research.
