摘要：O presente artigo aplica a hipótese de eficiência de mercado entre os preços spot do boi gordo de algumas relevantes praças no Brasil: Presidente Prudente, Goiânia e Campo Grande, e o preço futuro BM&F. O procedimento adotado foi o de cointegração, para testar a eficiência de mercado sem implicar na ausência do prêmio de risco. Os resultados sugerem que não é possível rejeitar a hipótese de que o mercado é eficiente para as praças e não rejeitaram a hipótese da existência de prêmio de risco. Desta forma, o mercado futuro pode auxiliar no processo de descoberta de preços por parte dos agentes envolvidos.
其他摘要：This article uses the hypothesis of efficiency market between spot pricesof cattle to relevant places in Brazil: Presidente Prudente, Campo Grande and Goiania,and future price BM&F. The co-integration procedure was adopted to test theefficiency of the market without implying the absence of risk premium. The resultssuggest that it is not possible to reject the hypothesis that the market is efficient in theplaces and they did not reject the hypothesis of the existence of risk premium. Thus, thefutures market can be important in the process of discovery price by involved agents.
关键词：eficiência de mercado;prêmio de risco;cointegração;pecuária de corte;market efficiency;risk premium;co-integration;beef cattle
