摘要：Innerhalb von nur wenigen Wochen hat sich das CoronavirusCOVID-19 von einem anfänglichen regionalen Problem Chinaszur größten globalen Bedrohung der Weltkonjunktur und wohleiner der größten Rezessionen der letzten 100 Jahre entwi-ckelt. Zugleich unterscheidet sich die Corona-Rezession we-sentlich von „normalen“ Rezessionen. Zum Schutz der öffent-lichen Gesundheit haben fast alle großen Volkswirtschaften fürweite Teile ihrer Wirtschaft einen Shutdown verhängt, um eineunkontrollierte Ausbreitung der Pandemie zu vermeiden, dieangesichts knapper Kapazitäten in der intensivmedizinischenVersorgung viele Todesopfer fordern würde. Das plötzliche,behördlich verfügte Herunterfahren der Produktion stellt einenAngebotsschock dar, der sich durch Unterbrechungen derProduktions- und Lieferketten sowie einen nachgelagertenNachfrageschock auf nahezu die gesamte Ökonomie auswei-tet. Durch den Einbruch bei den Erlösen bei weiterlaufendenFixkosten entstehen akute Liquiditätsprobleme mit der Gefahrvon Insolvenzen, die größer wird, je länger der Shutdown an-dauert. Ein Exit aus dem Shutdown lässt sich nur in Abhängig-keit von den zu erwartenden Neuinfektionen vollziehen.
