摘要：Indagamos en las fuentes de financiamiento para actividades de innovación en Colombia. El propósito principal es identificar el tipo de estructura de capital que adoptan las empresas que emprenden actividades de I + D, ya sea que esas empresas se ajusten a una estructura de orden jerárquico (POT por sus siglas en inglés) o a una estructura de capital de orden jerárquico alterada. Utilizamos una metodología probit multivariada y nuestro principal resultado es el hecho de que las empresas innovadoras en Colombia muestran la tendencia a financiar sus emprendimientos de innovación a través de una estructura de capital como la que se plantea en el POT. Nuestros resultados refuerzan el hecho de que las empresas innovadoras de los países subdesarrollados son, en cierta medida, diferentes a aquellas de los países desarrollados y, por consiguiente, las estrategias y políticas dirigidas a superar las barreras financieras en las naciones subdesarrolladas deben ser diferentes de aquellas diseñadas para los países desarrollados.
关键词：Finance of innovation;multivariate probit;pecking orderFinanciamiento de la innovación;multivariate probit;Pecking orderFinanciamento da inovação;multivariate probit;Pecking order
