摘要：A pesquisa descrita neste artigo teve como principal objetivo analisar e descrever como as maiores empresas de capital aberto do mercado brasileiro distribuíram seus resultados no exercício de 2013. Na análise, foram comparados os critérios adotados e a política de distri-buição de lucros, tanto na modalidade de dividendos quanto na forma de juros sobre capital próprio (JSCP), por tipo de acionistas, quer sejam pessoas físicas ou jurídicas. Os dados foram obtidos no site da BMF&Bovespa e extraídos dos balanços publicados em 2013 relativos ao exercício de 2012. O estudo de natureza interdisciplinar teve como base as teorias da estrutura de capital, política de dividendos, governança corporativa e técnicas de planejamento tributário. Os resultados observados expandem o conhecimento sobre o tema, ajudando a identificar uma tendência em se remunerar os acionistas pela modalidade de dividendos ou invés de JSCP em razão da existência de conflitos de agência e também em relação aos efeitos tributários relacionados a cada tipo de acionistas.
其他摘要：The research described in this article aimed to analyze and describe how the largest public companies in the Brazilian market distributed their results in the 2013 financial year In the analysis, the adopted criteria and the policy of profit distribution were compared, in the form of dividend payments as well as in the form of Interest Paid on Shareholder’s Equity (IOSE) and also by type of shareholders, whether individuals or corporations. Data were obtained from the BMF & Bovespa website and extracted from balance sheets published in 2013 for the year 2012. The interdisciplinary nature of the study was based on the theories of capital structure, dividend policy, corporate governance and tax planning techniques. Our findings expand the knowledge on the subject helping to identify a tendency to remunerate sharehold-ers through dividends and not through IOSE due to the existence of agency conflicts and also due to the tax effects related to each type of shareholder.
关键词：Planejamento tributário; Governança Corporativa; Política de dividendos; Teoria de Finanças. Remuneração de acionistas.
