期刊名称：The Proceedings of Zagreb Faculty of Economics and Business
印刷版ISSN：1333-8900
出版年度：2015
卷号：13
期号：2
页码：121-137
语种：Croatian
出版社：Faculty of Economics and Business, University of Zagreb
摘要：Financijska kriza iz 2008.g. ozbiljno je narušila funkcioniranje financijskih tržišta i intermedijacije čime je ugrožen transmisijski mehanizam monetarne politike. Nekonvencionalne mjere monetarne politike koje su primjenjivale izabrane središnje banke imale su dva ključna cilja: oporavak cijena imovine i povratak povjerenja na financijskim tržištima te pružanje dodatnog monetarnog impulsa u situaciji izrazito niskih službenih kamatnjaka. U ovom radu empirijski se ispitani učinci pojedinih mjera na kretanje cijena na financijskim tržištima. Rezultati ukazuju da i u slučaju kad je službeni kamatnjak blizu nula, monetarna politika nije nemoćna jer su priopćenja o mjerama središnjih banaka imala statistički značajan učinak na kretanje cijena na financijskim tržištima. Iako se učinci ovih mjera razlikuju među promatranim gospodarstvima, rezultati upućuju na značaj komunikacije središnje banke i vode zaključku kako je ona postala snažan instrument monetarne politike. Analiza također ukazuje na važnost davanja informacija o budućim mjerama i smjeru monetarne politike, tj. politike budućih smjernica. Pružanje jasnih i preciznih informacija o budućem smjeru monetarne politike smanjuje neizvjesnost vezanu za buduće kretanje kamatnjaka te ima pozitivne učinke na cijene imovine, a time i na cijelo gospodarstvo.
关键词：financijska kriza; financijska tržišta; komunikacija središnje banke; nekonvencionalne mjere monetarne politike
