出版社：Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração
摘要：Este trabalho investigou os possíveis efeitos no mercado de capitais ocorridos antes, durante e após a fusão da Sadia e Perdigão (nova BRF S.A), anunciada em 19 de maio de 2009. Para isso, relata, analisa e apresenta, através de estudo de eventos, o comportamento dos retornos extraordinários em oito eventos, selecionados em diferentes subperíodos, tanto para as duas empresas integrantes da fusão como para seus principais concorrentes de mercado. Os eventos foram divididos em: seis relacionados à fusão e aquisição (F&A) e dois não relacionados. Os resultados mais significativos estatística e economicamente foram os primeiros. Houve retornos extraordinários positivos e estatisticamente significativos tanto para empresa Sadia (adquirida) quanto para a adquirente (Perdigão), sendo que os retornos da firma adquirida foram maiores do que os retornos da empresa adquirente. Outra verificação que este estudo revelou foi que a fusão resultou em preços acionários maiores para as empresas rivais em todos os períodos analisados, apresentando retornos extraordinários positivos e significantes. Além disso, este trabalho está em linha com a hipótese de probabilidade de aquisição.
其他摘要：Th is study investigated the possible effects on the capital markets that occurred before, during and after the merger between Sadia and Perdig ã o ( new BRF ) announced on May 19, 2009 . T hrough event study analysis this research reports , analyzes and presents the behavior of abnormal returns in eight selected events in different periods, both for the two companies included in the merger process as well as for their main competitors in the market. The events were divided into six related to the merger and acquis ition and two unrelated to the M&A . The most statistically and economically significant results came from the events related to the merger. There were positive and statistically significant abnormal returns for both the acquiring company and the acquired company . Returns for the acquired firm were higher than the returns of the acquiring company . Another result that this study showed was that the merger resulted in higher stock prices for rival firms in all periods analyzed, showing positive and significan t abnormal returns . This result is in line with the acquisition probability hypothesis.
关键词：Estudo de eventos;fusões e aquisições;retornos extraordinários.
其他关键词：Event studies; merger and acquisitions; abnormal returns.
