摘要：A lo largo del último cuarto de siglo se acometieron en América Latina reformas en los sistemas de pensiones que introdujeron esquemas de capitalización privados de carácter obligatorio. En este trabajo se articulan algunas críticas contra la teoría y la práctica de los nuevos sistemas. Desde el punto de vista de la equidad intergeneracional se sostiene que los nuevos sistemas no resuelven parte de los problemas atribuidos a los sistemas públicos e introducen nuevas distorsiones en las tasas de retorno que recibe cada generación. Desde una óptica de equidad intrageneracional, se justifica que las reformas son susceptibles de deteriorar aún más la ya escasa capacidad redistributiva de los sistemas. Por último, se presentan recomendaciones de política económica para abordar estos problemas.
其他摘要：Along the last quarter of the century, pension reforms which introduced private and mandatory capitalization schemes were implemented in Latin America. In this paper, the author states some criticisms against the theory and the practise of the new systems. From the point of view of intergenerational equity, it is argued that the new systems not only do not solve some of the problems attributed to public systems but also introduce new distortions in the rates of return which each generation receives. From the optic of intragenerational equity, the paper justifies that reforms are susceptible to worsen the poor redistributive capacity of the present systems. Finally, the author offers several policy implications for dealing with these problems.
