期刊名称：Working Papers of The Institute of Economics, Zagreb
印刷版ISSN：1846-4238
电子版ISSN：1847-7844
出版年度：2015
期号：5
页码：0-0
语种：English
出版社：Ekonomski institut, Zagreb
摘要：Koristeći podatke za 24 europske zemlje, za razdoblje od 1994. do 2015. godine, istražujemo kako promjene u makroekonomskim uvjetima utječu na volatilnost premije rizika zemlje, koja je predstavljena varijancom spreada državne obveznice. U prvom dijelu empirijske analize procjenjujemo univarijatni GARCH model kako bi ocjenili uvjetnu varijancu spreada državne obveznice. Ocjene uvjetne varijance spreadova sugeriraju da se povećanje varijance podudara s nastupanjem ekonomske i financijske krize tijekom 2008. U drugom dijelu empirijske analize procjenjujemo model panel vektorske autoregresije kako bi modelirali interakcije makroekonomskih fundamenata (inflacija, proizvodni jaz, javni dug i kamatne stope) i volatilnosti premije rizika zemlje. Procjene indiciraju da pregrijavanje gospodarstva, zajedno s neočekivanim porastom javnog duga, inflacije i kamatnih stopa, povećavaju volatilnost premije rizika zemlje. Također, nagli porast volatilnosti premije rizika zemlje hladi ekonomsku aktivnost, ima deflatorne učinke na potrošačke cijene, te je praćen jakim i trajnim povećanjem javnog duga.
关键词：tržište državnih obveznica; panel VAR; Europska unija
