摘要：As mudan.as econ.micas ocorridas nos ¨˛ltimos anos tornaram a dinamica do mercado brasileiro mais complexo, o que impacta diretamente na administraçăo de grandes organizaçőes, principalmente em tarefas de cunho gerencial como ¨¦ o caso das decis.es referentes ¨¤ definiçăo da estrutura de capital. Contudo a literatura desse campo te¨®rico est¨˘ polarizada em dois trabalhos semin ais, o primeiro de Durand (1952, 19 59) no qual o autor aborda a exist¨şncia de uma estrutura ¨®tima de capital que maximiza o valor da firma e no outro extremo o trabalho de Modigliani e Miller (1958, 1963), considerando que o modo como ¨¤s firmas se financiam ¨¦ irrelevante. Neste sentido o objetivo foi verificar a efetiva interfer¨şncia da estrutura de capital na performance das firmas brasileiras listadas na BM&FBovespa. A amostra se constituiu em dados de corte-transversal (cross section) e foram selecionados dos ¨˛ltimos balan.os de todas as empresas listadas na BM&FBovespa, dispon¨Şveis na base de dados Econom¨˘tica . . As t¨¦cnicas utilizadas foram a an¨˘lise de variancia (ANOVA) e a an¨˘lise discriminante. Entre os indicadores utilizados observou-se que apenas a liquidez geral, o grau de imobilizado, a Q de Tobin, a oportunidade de crescimento e o setor ao qual a firma pertence, foram significativas a 1%. Os resultados encontrados indicam que a estrutura de capital n.o est¨˘ diretamen te relacionada com a performance das firmas brasileiras listadas n a BM&FBovespa. Neste interim, os resultados apontam para a consolida..o das teorias financeiras expostas por Modigliani e Miller (1958, 1963) em oposiçăo ¨¤ corrente tradicionalista iniciada nos estudos de Durand (1952).
关键词：Estrutura de capital; Teorias financeiras; Performance das firmas
