摘要：Cet article est une synthèse des recherches récentes en matièred'asymétrie d'informations sur les marchés financiers. L'impact de différentes hypothèsessur l'existence et l'efficience informationnelle des équilibres est étudié.Le cas de la concurrence parfaite est d'abord analysé (Grossman et Stiglitz, 1980).Puis la concurrence imparfaite est analysée. On distingue deux cas, selon que lebruit qui empêche le prix d'être parfaitement révélateur provient d'une offreexogène (KyIe, 1985, 1989), ou d'une dotation aléatoire des agents informés(Glosten, 1989; Bhattacharya et Spiegel, 1990; Bossaerts et Hughson, 1991). Dansle premier cas, l'équilibre existe toujours. Dans le second cas, il n'existe que si lebruit est assez élevé ou si le support de sa distribution est borné.
