摘要：Durante a crise de 2008, diversas empresas brasileiras acumularam perdas bilionárias, como resultado de estratégias empresariais calcadas em exposição cambial elevada, de falhas de gestão de riscos e de governança corporativa. O objetivo deste trabalho é identificar os fatores e as estratégias adotadas que contribuíram para que duas empresas muito similares seguissem trajetórias distintas na crise financeira de 2008. Para compreender melhor o assunto, fez-se uma breve análise dos fundamentos da governança corporativa, das exigências das listagens da BM&FBOVESPA e dos princípios de gestão de riscos financeiros. A pesquisa identificou que a política de gestão de riscos é elemento fundamental na aplicação das boas práticas de governança corporativa e que, apesar das inúmeras iniciativas de diversas instituições reguladoras e autorreguladoras em estabelecer mecanismos que garantam a boa utilização dessas práticas, ainda podem existir falhas de gestão capazes de permitir que empresas consideradas sólidas adotem estratégias que podem comprometer sua própria existência.DOI:10.5585/riae.v12i4.2040
其他摘要：During the crisis of 2008, several Brazilian companies have accumulated losses that worth billions, as the result of a high foreign exchange rate exposure and failures in risk management and Corporate Governance. The aim of this research is to identify the strategic factors that contributed to two very similar companies to follow different paths in the financial crisis of 2008. To better understanding the subject, it was made a brief analysis of the foundations of the Corporate Governance, the requirements listed by BM&FBOVESPA and the principles of the financial risk management. The research identified that the practice of risk management is crucial in implementing best practices of corporate governance and that despite numerous initiatives of various institutions and regulators in establishing self-regulatory mechanisms to ensure the use of these practices, there are still flaws able to allow companies previously considered solid incurring in strategies that may jeopardize its existence.
