摘要：A volatilidade tem se mostrado como um dos mais relevantes conceitos nos estudos de finanças, pois está associada diretamente ao conceito de risco. A volatilidade pode ser influenciada por diversos fatores, por exemplo, eventos corporativos. Entre esses eventos, destacam-se as fusões e aquisições (F&A), as quais têm sido objeto de estudos voltados para a observação do comportamento dos retornos. O objetivo do estudo foi investigar o comportamento da volatilidade dos retornos das ações de empresas brasileiras negociadas na BM&FBOVESPA que passaram por processos de fusão e aquisição, no período de 2003 a 2007. O estudo observou o comportamento da volatilidade tanto em torno do anúncio quanto da conclusão da operação. A metodologia para a estimação da volatilidade compreendeu principalmente o uso do modelo GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) e procedimentos estatísticos. Para analisar o comportamento da volatilidade antes e depois do anúncio e da conclusão dessas operações, realizou-se teste de hipótese, especificamente o teste de Wilcoxon. Como resultado, observou-se que, de uma forma global, tanto o anúncio da operação de F&A quanto a sua conclusão não produziram impacto na volatilidade.
