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  • 标题:Avaliação do CAPM Condicional Não Paramétrico no Mercado de Ações do Brasil
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  • 作者:Daniel Reed Bergmann ; Marcela Monteiro Galeno ; José Roberto Securato
  • 期刊名称:Revista de Ciências da Administração : RCA
  • 印刷版ISSN:1516-3865
  • 电子版ISSN:2175-8077
  • 出版年度:2014
  • 卷号:16
  • 期号:38
  • 页码:213-227
  • 语种:English
  • 出版社:Universidade Federal de Santa Catarina
  • 摘要:http://dx.doi.org/10.5007/2175-8077.2014v16n38p213 Esse artigo analisa a evolução do retorno e risco sistemático das carteiras de 11 setores da economia brasileira através do modelo do CAPM condicional não paramétrico, proposto por Wang (2002). São utilizadas quatro variáveis explicativas: (i) o nível da produção industrial brasileira; (ii) o agregado monetário M4; (iii) a inflação, representada pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA); e (iv) a taxa de câmbio real-dólar, obtida pela cotação do dólar PTAX. A amostra compreendeu ações listadas na BOVESPA no período de janeiro de 2002 a dezembro de 2009. Os testes do modelo Wang seguiram também a metodologia de Castillo-Spíndola (2006) para economias emergentes. Os resultados encontrados indicam que o CAPM condicional não paramétrico de Wang é robusto para a explicação dos retornos das carteiras da amostra considerada, sendo que duas das quatro variáveis testadas, i.e ., M4 e dólar PTAX, foram significativas ao nível de 5%.
  • 关键词:Modelo de Precificação de Ativos de Capital;Modelo Condicional Não Paramétrico;Retornos de Ações de Empresas Brasileiras;Capital Asset Pricing Model;Non-Parametric Conditional Model;Brazilian Stock Returns
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