期刊名称：Revista da Faculdade de Administração e Economia
印刷版ISSN：2176-9583
出版年度：2016
卷号：7
期号：2
页码：140-161
DOI：10.15603/2176-9583/refae.v7n2p140-161
语种：Portuguese
出版社：Universidade Metodista de São Paulo
摘要：A eficácia da utilização do múltiplo taxa de dividendo em explicar o retorno futuro das ações sempre foi muito questionada, tanto em meios acadêmicos como práticos. Analistas defendem que ações com alta taxa de dividendo tendem a apresentar retornos superiores a ações com baixa taxa de dividendo; pesquisadores ainda não possuem uma opinião consensual sobre o tema, argumentando que o poder explicativo do múltiplo pode estar relacionado ao dividendo futuro pago e não ao retorno. Assim, o presente artigo, por meio de modelos de regressão, busca evidências sobre o poder explicativo do múltiplo taxa de dividendo sobre o retorno e dividendo futuro das ações negociadas no mercado de ações brasileiro no período de 1994 a 2010. O índice Ibovespa foi utilizado como proxy do mercado, sendo analisadas séries em moeda original e corrigida por inflação. Os resultados apontam evidências que o múltiplo taxa de dividendo explica a variação semestral do dividendo futuro em moeda original, na série corrigida por inflação o modelo é significativo somente após a inclusão de variável dummy visando correção de outlier na série ajustada pela inflação; em relação ao retorno futuro não foram encontradas resultados significativos.
