摘要：Este estudo caracterizou os processos de Fusões e Aquisições (F&A) que criaram maior valor interno e sinergia. O tema de F&A não é novo na literatura de estratégia, o que não significa, que ele esteja consolidado, ao menos não do ponto de vista dos resultados que essa estratégia traz. O que se percebe é que existem momentos onde essa estratégia é mais comumente adotada, e em alguns setores onde ela é prevalente. A literatura traz a criação de sinergias como uma das principais razões para sua implementação, embora a aferição dessas sinergias não seja uma tarefa simples. Nesse sentido, o presente estudo avaliou 154 processos de F&A, a partir de três indicadores relacionados à criação de valor de mercado e de eficiências operacionais. Os dados foram analisados com estatística descritiva, análise de variância e análise de cluster. Os resultados encontrados indicam que a maioria dos casos pesquisados apresentaram resultados positivos discretos ou negativos, não havendo diferenças significativas entre aqueles realizados em diferentes setores da economia. Os casos que apresentaram melhor desempenho foram aqueles em que as empresas já contavam com experiência prévia em F&A e detinham conhecimento a respeito do negócio, o que reitera a necessidade de planejamento e análise a priori para a geração de sinergias e para a criação de valor, a partir dessa estratégia.
