摘要：Este artigo analisa a concentração do portfólio de investidores nas ações das empresas em que trabalham, com o intuito de observar se uma versão do viés de home bias se aplica à amostra. Nosso estudo foi realizado com uma amostra extraída da custódia de clientes de uma corretora. Verificou-se que o percentual da participação de ações das empresas em que trabalham nos seus portfólios, em comparação a uma amostra de controle, é estatisticamente superior e de magnitude econômica relevante. Para garantir que os resultados são robustos ao possível pagamento de bônus em ações, identificamos empresas que explicitamente não utilizam esta forma de remuneração, e os efeitos ainda se mantiveram. Estes resultados evidenciam o potencial aumento de exposição ao risco que estes investidores incorrem, contrariando o conceito de diversificação.
其他摘要：This article analyzes the portfolio allocation of investors in their employer's shares in order to verify whether it exists a version of home bias. Our sample comprises investors of a Brazilian broker. The proportion of allocation on the shares of their employer is statistically higher and economically significant when compared to a control sample of non-employees. To assure that our results are robust to the fact that investors may have been granted employers’ shares as a bonus compensation, we identified firms that explicitly do not use this compensation strategy. This finding shows the potential increase in risk exposure in the investment portfolios despite the rational concept of diversification.
关键词：asset allocation;behavioral finance;investment portolio;home bias;alocação de recursos;finanças comportamentais;decisões de investimentos;home bias
