摘要：A teoria moderna das finanças pressupõe eficiência dos mercados, racionalidade dos seus agentes e busca pela maximização da utilidade. As finanças comportamentais contestam esses pressupostos, alegam que o ser humano é avesso ao risco nas situações de ganho, mas assume risco quando se trata de perdas, o que se configura como aversão à perda. O objetivo deste trabalho é verificar se existem diferenças no grau de aversão ao risco e à perda em função do tempo de estudo e do gênero. Os prospectos de Kahneman e Tversky foram replicados a 396 alunos e 31 professores do curso de administração de um centro universitário de Santa Catarina. Os dados foram analisados em duas etapas: a primeira fez uma análise das frequências das respostas; na segunda, os resultados foram analisados por agrupamentos entre professores e alunos e por gênero dos respondentes. Utilizou-se o teste qui-quadrado para verificar as diferenças nas respostas. Os resultados indicam que o tempo de estudo não influencia na aversão ao risco e à perda. No comparativo por gênero, constatou-se que este pode influenciar na aversão ao risco, mas não nas perdas. As mulheres demonstraram maior aversão ao risco, mas ambos são igualmente avessos à perda.
其他摘要：The modern theory of finance presupposes efficiency of the markets, rationality of its agents and search for the maximization of utility. Behavioral finances challenge these assumptions, claiming that human beings are risk averse in tems of gain situations; however, individuals assume risk when dealing with losses, which is a loss aversion. The objective of this study is to verify whether there are differences regarding the degree of risk aversion and loss as a function of study time and gender. The prospects of Kahneman and Tversky were replicated to 396 students and 31 professors of the administration course of a university center of the state of Santa Catarina, Brazil. The data were analyzed in two steps: in the first, an analysis of the frequencies of the answers was made; In the second, the results were analyzed by groupings between teachers and students and by the gender of the respondents. The chi-square test was used to verify differences in responses. The results indicate that study time does not influence risk and loss aversion. In the comparative by gender, it was verified that this can affect the aversion to the risk, but not the losses. Women have shown greater risk aversion, but both are equally averse to loss.
关键词：Finanças comportamentais. Teoria dos Prospectos. Aversão ao Risco. Aversão à Perda
其他关键词：Behavioral finance; Theory of Prospects; Risk aversion; Loss aversion
