期刊名称：Revista de Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa
印刷版ISSN：1886-516X
电子版ISSN：1886-516X
出版年度：2017
卷号：23
页码：194-209
语种：English
出版社：Universidad Pablo de Olavide
摘要：Este art ́ıculo analiza las relaciones y las interdependencias a corto y largo plazo entre los mercados de valores de la eurozona, teniendo en cuenta el nivel de capitalizaci ́on. De acuerdo con este objetivo, se analizaron cua- tro segmentos de capitalizaci ́on correspondientes a los ́ındices de micro, peque ̃nas, medianas y grandes capitalizaciones en el per ́ıodo comprendido entre noviembre de 2007 y diciembre de 2013. Con el fin de identificar la existencia de interdependencias y relaciones a corto plazo entre los ́ındices europeos, se ha recurrido a un vector autorre- gresivo con mecanismo corrector de errores, al concepto de causalidad de Granger y a funciones de impulso-respuesta. Se concluy ́o que el ́ındice Large Cap describe movimientos relativamente aut ́onomos y que contiene informaci ́on que ayuda a explicar los cambios en otros ́ındices. En cuanto a la existencia de relaciones a largo plazo, se utiliz ́o las habi- tuales pruebas de cointegraci ́on, lo que ha permitido entender que el ́ındice para el segmento de las grandes capitalizaciones describe un comportamiento diferente en comparaci ́on con los ́ındices de los dos segmentos de capita- lizaci ́on m ́as peque ̃nos. Este resultado es particularmente importante para una posible estrategia de diversificaci ́on de la cartera de inversiones en una perspectiva internacional.
其他摘要：This paper examines short-term and long-term linkages among stock mar- kets within EMU, taking into account the business capitalization. According to this objective, we have analysed four capitalization segments, correspond- ing to the Micro, Small, Mid and Large Caps indices, in the period between November 2007 and December 2013. In order to identify the existence of interdependencies and short-term links between the European indices, we have used a vector autoregressive error-correction model, the concept of Granger causality and the impulse- response functions. We have concluded that the Large Cap described rel- atively autonomous movements and contained information that helped to explain the changes in other indices. With regard to the existence of long-term connections, the usual cointe- gration tests were used, which showed that the segment index of the largest capitalizations described a different route compared to the indices of the two segments with smaller capitalizations. This proves to be particularly important for an international portfolio diversification strategy.
关键词：Mercados bursátiles europeos; segmentos de capitalización; vectores autorregresivos; cointegración.
其他关键词：European stock markets; cap segments; vector autoregressive; cointegration.
