出版社：Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração
摘要：Este estudo teve por objetivo investigar se investimento e rentabilidade são precificados e se explicam parcialmente as mudanças dos retornos das ações no mercado de capitais brasileiro, conforme o modelo de cinco fatores de Fama e French (2015). Por meio de regressões em série temporal e em cross-section , observou - se que B/M, momento e liquidez, são associad o s com os retornos das ações, enquanto que invest imento e rentabilidade não apresentaram significância. Observou - se, também, que não existe prêmio por investimento no Brasil. Portanto, motivado pelo desempenho do B/M, do momento e da liquidez para o mercado brasileiro, bem como pelo fraco desempenho da r entabilidade e do investimento, pode - se constatar que o modelo de cinco fatores de Keene e Peterson (2007) apresentou desempenho superior a todos os outros modelos, especialmente quando comparado ao modelo de cinco fatores de Fama e French (2015).
其他摘要：This study aims to investigate whether investment and profitability are priced and if they partially explain the variations of stock returns in the Brazilian stock market, according to the Fama and Fren ch ’s (2015) five - factor model. By u sing time series and cross - section regression, we found that book - to - market, momentum and liquidi ty are associated with stock returns whereas investment and profitability were not significant. We also found that there is no investment premium in Brazil. Therefore, motivated by the importance of B/M, momentum and liquidity to the Brazilian stock market , as well as by the poor performance of profitability and investment, we document that Keene and Peterson ’s (2007) five - factor model is superior to all other models, especially the five - factor model by Fama and French (2015).
关键词：Modelos de precificação de ativos; rentabilidade; investimento; liquidez.
