摘要：Este trabajo analiza el comportamiento de las betas de las primas de riesgo de volatilidad tanto en sección cruzada como en serie temporal para un conjunto de carteras. Las betas muestran una relación monótona con respecto a la magnitud media de la prima de riesgo de volatilidad de di- chas carteras. Además, las betas condicionales de las primas de riesgo de volatilidad de las carteras aumentan significativamente en recesiones. En particular, aumentan significativamente con la prima de riesgo de insolvencia, las betas de mercado de esas mismas carteras y los factores HML y SMB de Fama-French. Por otra parte, tienden a disminuir cuando la producción industrial, el consumo agregado, el exceso de rendimiento del mercado y el factor de inercia tienden a aumentar.
其他摘要：This paper analyzes the cross-sectional and time-series behavior of the volatility risk premia betas at the portfolio level. These betas show a monotonic relation with respect to the magnitude of the volatility risk premium payoffs. Moreover, portfolio conditional volatility risk premia betas increase significantly in recessions. In particular, these betas tend to increase significantly with default premium, market betas and the HML and SMB Fama-French risk factors. On the other hand, conditional betas tend to decrease when industrial production growth, consumption growth, the market excess return, and the momentum factor increase.
关键词：Prima de riesgo en volatilidad; betas; betas condicionales; indicadores macroeconómicos.
