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  • 标题:Economic growth and balance-of-payments constraint in Brazil: An analysis of the 1995–2013 period
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  • 作者:Marcos Tadeu Caputi Lélis ; Eduarda Martins Correa da Silveira ; André Moreira Cunha
  • 期刊名称:EconomiA
  • 印刷版ISSN:1517-7580
  • 电子版ISSN:2358-2820
  • 出版年度:2018
  • 卷号:19
  • 期号:1
  • 页码:38-56
  • DOI:10.1016/j.econ.2017.06.002
  • 出版社:Elsevier B.V.
  • 摘要:

    The purpose of this work is to analyze the balance-of-payments-constrained growth in Brazil considering Thirwall’s Law (1979). To this end, we estimate export and import demand functions using two econometric models: vector error correction and structural state space model for the period of 1995–2013. Our results suggest that the balance of payments is a constraint to the Brazilian economic growth, given: (i) the ratio between exports and imports income elasticities; (ii) the low sensitivity of exports to changes in the real exchange rate; and (iii) the evidence that exports are more sensitive to alterations in commodities prices than to changes in the real exchange rate.

    Resumo

    O objetivo principal deste trabalho é verificar se o balanço de pagamentos é uma limitação para o crescimento econômico brasileiro, no período que compreende os anos de 1995 até 2013, considerando o arcabouço teórico de Thirlwall (1979). Para o alcance desse objetivo, foram estimadas as funções demanda por importações e exportações através de dois modelos econométricos: vetorial de correção de erros e modelo estrutural em formato de estado de espaço para o período 1995–2013. Os resultados empíricos deste trabalho confirmam que o balanço de pagamentos é uma restrição ao crescimento econômico brasileiro, dado tanto pela razão entre as elasticidades-renda das exportações e importações, como também pela baixa sensibilidade das exportações ao câmbio real. Logo, o ajuste da balança comercial via alterações suaves da taxa de câmbio tem pouca eficácia para o caso brasileiro. Além disso, as exportações são mais sensíveis aos preços das commodities do que à taxa de câmbio real.

  • 关键词:Balance-of-payments-constrained growth ; Exports ; Emerging economies ; Demand-led growth
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