摘要：In this research,by using statistical data of 24 accepted investment companies on a monthly basis, and by using Lakonishok model (1992) for the period 1388-1394, impact of herding behavior on the performance of the companies based on modern and post modern portfolio theory is examined. In order to analyze data and examine the hypothesis, after reviewing the static of variables, has been used by Generalized Method of Moments (GMM) and Generalized Least Squares (EGLS) methods of estimations. Results indicate that herding behavior in investment companies’ significant negative impact on performance criteria based on the theories of modern and post modern portfolio. In other words, herding behavior is negatively affected on all performance measures Jensen, Sharp, Trainer, Sortino, good potential, Omega, Trainer adjusted and Jensen adjusted
其他摘要：در این پژوهش با استفاده از داده‌‌های آماری ماهانۀ 24 شرکت سرمایه‌گذاری و با بهکارگیری مدل لاکونیشوک (1992) طی دورۀ زمانی 1394- 1388، تأثیر رفتار تودهواری بر عملکرد این شرکت‌ها بر اساس نظریه‌های مدرن و فرامدرن پرتفوی بررسی شده است. برای این منظور، ابتدا متغیر‌های پژوهش از لحاظ مانایی بررسی شدند، سپس از روش حداقل مربعات تعمیم‌یافتۀ برآوردی (EGLS) و گشتاور تعمیم‌یافته (GMM) برای تجزیه و تحلیل داده و آزمون فرضیهها استفاده شد. یافته‌ها نشان میدهد رفتار توده‌وار در شرکت‌های سرمایه‌گذاری بر معیارهای عملکرد هم بر اساس نظریه‌های مدرن و هم بر اساس نظریه‌های فرامدرن پرتفوی تأثیر منفی معناداری میگذارد. به بیان دیگر، تودهواری بر کلیۀ معیارهای عملکرد، یعنی نسبت‌های جنسن، شارپ، ترینر، سورتینو، پتانسیل مطلوب، امگا و ترینر تعدیل‌شده و جنسن تعدیل‌شده، اثر منفی و معناداری دارد.
