摘要：O objetivo da pesquisa foi analisar as maiores e as menores estruturas de financiamento de empresas brasileiras e chilenas de 2008 a 2013. Deste modo, a pesquisa caracteriza-se como descritiva, documental e quantitativa. A amostra é composta por 63 empresas de capital aberto, sendo 34 brasileiras pertencentes ao índice Brasil 50 (IBrX-50) listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (B3) e 29 chilenas pertencentes ao índice Chile 40 (IPSA-40) listadas na Bolsa de Valores de Santiago. Ressalta-se que as variáveis utilizadas neste estudo foram: estrutura dos ativos (EA), outros benefícios fiscais que não o endividamento (OBF), singularidade (SG), tamanho (TM), endividamento de curto prazo (ECP) e endividamento de longo prazo (ELP). Os resultados mostram que quanto a EA, a Telef Brasil foi a maior de 2008 a 2010 e a Chilena Entel de 2011 a 2013. Já a menor EA do período analisado foi a Sonda. Além disso, percebe-se que a Cosan Ltda apresentou a maior SG e quanto ao tamanho a Petrobrás é a maior e a Forus, a menor. Quanto ao ECP verifica-se que as empresas brasileiras apresentam maiores endividamentos comparadas com as chilenas, com exceção de 2011 que a Csav teve o maior ECP. No que se refere ao ELP observa-se que as empresas brasileiras apresentaram maiores endividamento de longo prazo.
其他摘要：The objective of the research was to analyze the largest and lower financing structures of Brazilian and Chilean companies from 2008 to 2013. Thus, the research is characterized as descriptive, document and quantitative. The sample consists of 63 public companies, 34 Brazilian belonging to Brazil 50 Index (IBrX-50) listed on the Stock Exchange, Commodities and Futures Exchange (B3) and 29 Chilean belonging to Chile 40 index (IPSA-40) listed in the Santiago Stock Exchange. It is noteworthy that the variables used in this study were: structure of assets (EA), other tax benefits than debt (OBF), singularity (SG), size (TM), shortterm debt (ECP) and over indebtedness term (ELP). The results show that the EA, the Tel Brazil was the largest 2008-2010 and the Chilean Entel 2011 to 2013. Already the smallest EA analyzed period was the Probe. Also, we realize that Cosan Ltd. had the highest SG and in size Petrobras is the largest and Forus, the smallest. As for the ECP, turns out those Brazilian companies have higher debts compared with the Chilean, except for 2011 that CSAV had the highest ECP. With regard to the ELP it is observed that Brazilian companies had higher longterm debt.
关键词：Estrutura de Financiamento; Teoria do Trade-Off; Teoria do Pecking Order.
其他关键词：Financing Structure; Trade-Off Theory; Pecking Order Theory.
