摘要：پژوهش حاضر بازده کوتاهمدت عرضه‌های اولیه را از جنبۀ سوگیری رفتاری سرمایه‌گذاران بررسی میکند. همچنین هدف دیگر پژوهش، بررسی کاهش تأثیر سوگیری رفتاری بر بازده کوتاهمدت بهوسیلۀ کیفیت سود است. در این پژوهش از داده‌های 93 شرکت عرضه شده طی سال‌های 1396- 1386 در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. علاقه به بخت‌آزمایی از طریق معیار چولگی مورد انتظار بهدست آمد و بازده تجمعی کوتاهمدت، طی 7 روز پس از عرضه محاسبه شد. همچنین کیفیت سود سال قبل از عرضه بهکمک معیار کیفیت اقلام تعهدی جونز تعدیل شده، بهدست آمد. آزمون فرضیه‌‌ها با استفاده از رگرسیون ترکیبی مقطعی انجام گرفت. یافتههای پژوهش نشان می‌دهد چولگی مورد انتظار، اثر مثبتی بر بازده کوتاهمدت عرضه‌های اولیه دارد. همچنین کیفیت سود بیشتر، میزان اثر یاد شده را تقلیل می‌دهد. نتایج، حاکی از تأثیر مثبت علاقه به بخت‌آزمایی سرمایه‌گذاران بر بازده کوتاهمدت عرضه‌های اولیه و تقلیل اثر سوگیری یاد شده بهوسیلۀ کیفیت بالاتر اطلاعات حسابداری پیش از عرضه است.
其他摘要：This study aims to investigate IPOs return from the Investors’ bias point of view. Moreover, we intend to examine the reducing effect of investors’ bias on IPOs return through earning quality. We used the data from 93 companies of IPOs during 2007-2017 offered in TSE. We used Expected Skewedness as lottery preference measurement tool, and calculated IPOs return using BAH Return on a 7-day period. Modified Jones Accrual Quality model was used to measure earning quality. The hypotheses were tested using pooled cross-sectional regression. Our findings showed that there is a direct relationship between the investors’ preference for Skewedness and IPOs return. Besides, earning quality diminishes this effect. Results also showed that investors’ lottery preference has direct effects on IPOs return and more accounting quality in the year just before IPO, could reduce this behavioral bias.
