标题：Las primas de riesgo de renta variable ex post y los ciclos económicos en Colombia: una investigación empírica utilizando los filtros de Kalman y HodrickPrescott
其他标题：Ex-post equity risk premiums and economic cycles in Colombia : an empirical research using Kalman and Hodrick-Prescott filters.
摘要：Este artículo pretende indagar por la relación existente entre la prima por riesgo ex post (ERP) del mercado accionario colombiano y los ciclos económi- cos observados para este país, a través de las metodologías del filtro mecánico de Hodrick-Prescott y el filtro de Kalman. Así, se plantea un modelo economé- trico a corto plazo para cada uno de los filtros, con información mensual desde 2008 a 2014, lo que permite evidenciar mejores ajustes en el caso Kalman. Los modelos muestran que la relación entre las variables que capturan la actividad económica y la ERP resultó ser contra cíclica pero no contemporánea, con rezagos de hasta dos periodos.
其他摘要：This article investigates the relationship between ex-post Equity Risk Premium (ERP) on the Colombian stock market and the economic cycles observed in the country using methodologies based on the Hodrick-Prescott and Kalman filters. Accordingly, a short-term econometric model is put forward for each filter, incorporating monthly data from 2008 to 2014. This reveals better adjustments in the case of the Kalman filter. Furthermore, the models show that the relationship between variables that reflect economic activity and ERP are counter-cyclical but not simultaneous, with a lag of up to two periods.
关键词：prima por riesgo; actividad económica; ciclo económico; filtro de Kalman; filtro de Hodrick-Prescott; mercado accionario colombiano
