摘要：En 2007, en Brasil, surgieron las tres primeras empresas educativas de capital abierto, denominadas Anhanguera, Estácio y Kroton. El objetivo de este estudio fue determinar y analizar el desempeño económico-financiero de estas Instituciones de Enseñanza Superior (IES) con acciones en el mercado accionario brasileño, en el período de 2007 a 2013. Se utilizaron indicadores de: a) generación de valor medido por el E.V.A .; b) capacidad de generación de caja medida por el EBITDA; y c) situación financiera evaluada por el método Fleuriet. Con metodología descriptiva y análisis documental se verificaron, analizaron y compararon los resultados de la IES. Los resultados demostraron que las tres presentaron una situación financiera sólida, con gran divergencia en cuanto a la capacidad de generación de caja. En el período estudiado, sólo la Estácio generó valor a los accionistas. Los resultados de la investigación también revelaron que el desempeño económico-financiero de estas IES es muy dependiente de las políticas gubernamentales de acceso y financiamiento de la enseñanza superior.↓Em 2007, no Brasil, surgiram as três primeiras empresas educacionais de capital aberto, denominadas Anhanguera, Estácio e Kroton. O objetivo deste estudo foi apurar e analisar o desempenho econômico-financeiro destas Instituições de Ensino Superior (IES) com ações no mercado acionário brasileiro, no período de 2007 a 2013. Utilizou-se indicadores de: a) geração de valor mensurado pelo E.V.A.; b) capacidade de geração de caixa mensurada pelo EBITDA; e c) situação financeira avaliada pelo Método Fleuriet. Com metodologia descritiva e análise documental foram apurados, analisados e comparados os desempenhos da IES. Os resultados demonstraram que as três apresentaram situação financeira sólida, com grande divergência quando à capacidade de geração de caixa. No período estudado, apenas a Estácio gerou valor aos acionistas. Os resultados da pesquisa também revelaram que o desempenho econômico-financeiro destas IES é muito dependente das políticas governamentais de acesso e financiamento do ensino superior.
其他摘要：In 2007, in Brazil, emerged the first three open-capital educational companies, named Anhanguera, Estácio and Kroton. The objective of this study was to determine and analyze the economic-financial performance of these Higher Education Institutions (HEI) with shares in the Brazilian stock market from 2007 to 2013. The following indicators were used: a) generation of value measured by E.V.A; b) cash generation capacity measured by EBITDA; and c) financial situation evaluated by the Fleuriet Method. With descriptive methodology and documentary analysis, the performance of HEI was calculated, analyzed and compared. The results showed that all three presented a solid financial situation, with great divergence while the cash generation capacity. In the period studied, only Estácio generated value to shareholders. The results of the research also revealed that the economic and financial performance of these HEIs is very dependent on government policies for access and financing of higher education.
关键词：Desempenho econômico-financeiro;Instituições de ensino superior;EVA;EBITDA;Método Fleuriet;Desempenho econômico-financeiro;Instituições de ensino superior;EVA;EBITDA;Método Fleuriet.
