摘要：Las fluctuaciones de la tasa de cambio se intensificaron en el período 1991-2006. La crisiseconómica de 1998 giró en torno a las devaluaciones de las monedas que se encontrabanbajo tipos de cambio semirrígidos. Esta alteración debería haber corregido los precios de formasignificativa, así el nivel general de precios variaba de forma proporcional a la correcciónde la tasa de cambio, pero la evidencia sugiere que este fenómeno disminuyó en la últimaetapa. El objetivo de este artículo es emplear el Filtro de Kalman para capturar la formaciónde expectativas temporales entre el tipo de cambio y el nivel de precios de la economía. Esteejercicio permite evidenciar que para Colombia en el período 1991-2006 la influencia de latasa de cambio sobre el nivel de precios se ha reducido de forma sensible, lo que implica quela estimación de la inflación objetivo por parte del Banco Central debe incorporar este hechopara lograr una mayor precisión.
关键词：Inflación;política monetaria;régimen cambiario;efecto transferencia;filtro de Kalman
