摘要：Este estudo investigou a relação entre a política de dividendos e a classificação de rating das empresas listadas na B3 de 1995 a 2017. Para isto, verificou duas hipóteses. (a) se dentre as empresas possuidoras de rating, as que têm melhor classificação distribuem mais dividendos, e (b) se dentre todas as firmas, as com classificação de rating distribuem mais ou menos dividendos do que aquelas que não a tem. A amostra composta de 330 empresas, das quais 79 possuem rating, foi submetida à análise de regressão pelos modelos GMM, Matching Estimators e Tobi t, considerando as variáveis: rating, dividendos divididos pelo Patrimônio Líquido, alavancagem, tamanho e crescimento dos lucros. Como resultado encontrou-se uma relação significante entre a distribuição de dividendos e a classificação de rating. Conclui-se, portanto, que tanto o rating quanto os dividendos, neste estudo, são elementos de sinalização de informações ao mercado.↓Este estudio investigó la relación entre la política de dividendos y la clasificación de rating de las empresas listadas en la B3 de 1995 a 2017. Para ello, verificó dos hipótesis. (a) si entre las empresas poseedoras de rating, las que tienen mejor clasificación distribuyen más dividendos, y (b) si entre todas las firmas, las que tienen clasificación de rating distribuyen más o menos dividendos comparado con las que no la tienen. La muestra está compuesta por 330 empresas, de las cuales 79 tienen rating, fue sometida al análisis de regresión por los modelos GMM, Matching Estimators y Tobit, considerando las variables: rating, dividendos dividido por el patrimonio líquido, apalancamiento, tamaño y crecimiento del lucro. Como resultado se encontró una relación significante entre la distribución de dividendos y la clasificación de rating. Se concluye que tanto el rating como los dividendos, en este estudio, son elementos de señalización al mercado.
其他摘要：This study investigated a relationship between a dividend policy and credit rating of firms listed on the B3 from 1995 to 2017. For this, it was verified two hypotheses. (a) among the firms with credit rating, those with the highest ranking pay more dividends, and (b) if among all firms, those with credit rating pay more or less dividends than those who do not. The sample of 330 companies, of which 79 with a rating, was submitted to regression analysis using GMM, Matching Estimators and Tobit Models, using as variables: rating, dividends by equity, leverage, size and earnings growth. As a result, we found a significant relationship between the payment of dividends and the credit rating. We concluded, therefore, that both the rating and the dividends, are elements of information signaling to the market.
