摘要：Os fundos de investimento têm se tornado uma opção acessível e com expressiva participação no mercado financeiro, até mesmo para pequenos investidores. A literatura aponta alguns fatores que afetam sua rentabilidade, geralmente relacionados à estrutura do fundo e ao portfólio escolhido pelos gestores. Além disso, as recentes alterações nos padrões contábeis brasileiros podem ter também afetado a rentabilidade dos fundos, a partir da postulada melhoria na qualidade da informação e consequente redução na assimetria informacional. Neste contexto, o objetivo do presente estudo foi analisar a relação entre a adoção das IFRS pelas empresas abertas e a rentabilidade dos fundos de ações brasileiros. Trata-se de uma pesquisa descritiva com abordagem quantitativa, realizada por meio de uma pesquisa documental. Utilizou-se uma amostra de fundos de investimento em ações do tipo Sustentabilidade/Governança e de 27 empresas de capital aberto, das quais 9 realizaram a adoção voluntária ao padrão contábil internacional no ano de 2008. O período analisado foi de Janeiro de 2007 a Setembro de 2013. Os resultados da pesquisa não se mostraram alinhados às hipóteses iniciais, pois houve maior correlação da rentabilidade dos fundos com a rentabilidade das ações das empresas antes da adoção obrigatória, ou seja, quando elas não adotavam as normas IFRS.↓Los fondos de inversión se han convertido en una opción asequible y con una importante participación en el mercado financiero de Brasil, incluso para los pequeños inversores. La literatura menciona diversos factores que afectan su rentabilidad, generalmente de la estructura del fondo y de la cartera elegida por los gestores. Los recientes cambios en las normas contables brasileñas también pueden haber afectado a la rentabilidad de los fondos con la mejora en la calidad de la información contable y la consiguiente reducción de la asimetría informativa. En este contexto, el objetivo de este estudio fue analizar la influencia de la adopción de las IFRS en la rentabilidad de los fondos de inversión brasileños. Se trata de una investigación descriptiva con un abordaje cuantitativo, realizado a través de la investigación documental. Se utilizó una muestra de los fondos de inversión en acciones de tipo Sostenibilidad / Gobernanza y 27 sociedades cotizadas, de las cuales nueve hicieron la adopción voluntaria de normas internacionales de contabilidad en 2008. El período de estudio fue de enero de 2007 y septiembre 2013. Los resultados de la encuesta no estaban alineados con las hipótesis iniciales, porque había una mayor correlación entre el rendimiento de los activos y la rentabilidad de los activos de la compañía de la acción antes de la adopción obligatoria, es decir, cuando no se adoptan las IFRS.
其他摘要：Mutual funds have become an accessible and meaningful participation in the financial market, even by small investor’s option. The literature points to several factors that affect its profitability, often related to the structure of the fund and the portfolio chosen by managers. Moreover, recent changes in Brazilian accounting standards may have also affected the profitability of the funds from the postulated improvement in the quality of information and consequent reduction in information asymmetry. The aim of this study was to analyze the influence of adopting IFRS by Brazilian companies on the profitability of Brazilian investment funds. This is a descriptive research with quantitative approach, carried out through a documental research. We used a sample of mutual funds in the category of Sustainability/Governance and 27 listed companies, of which 9 underwent voluntary compliance to international accounting standards in 2008. The period was from January 2007 to September 2013. The main results contradict the initial assumption, because there was a higher correlation of the fund’s returns with the company’s returns before the mandatory adoption, when they did not adopt IFRS.
关键词：IFRS;Fundos de investimento;Rentabilidade;IFRS;Fondos de Inversión;Rentabilidad
