摘要：A emissão de laudo de avaliação torna-se obrigatória quando ocorre a Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA). Dotado de subjetividade estes laudos de avaliação são balizadores para atribuição de valor a uma entidade. Esta pesquisa teve o objetivo de analisar um laudo de avaliação emitido em 2007. Para alcançar tal objetivo, foi selecionada de forma aleatória a empresa Magnesita S.A., indústria que atua na produção de refratários destinados às indústrias siderúrgicas e de cimento. O resultado esperado da avaliação de uma empresa é atribuir, por meio de métodos específicos, valor a uma entidade. Este valor deve ser livre de viés e pré-julgamentos por parte dos analistas para que este valor reflita adequadamente a empresa em seus aspectos qualitativos e quantitativos. Contudo, é possível dizer que o mercado não é tão racional e bem informado como demonstram os estudos acerca da teoria da eficiência de mercado. Na verdade, é formado por indivíduos que buscam resultados de forma muito peculiar, baseados em realidades construídas em função de sua experiência de vida, da possibilidade de acesso a informações e de interesses pessoais.
其他摘要：The issuance of an appraisal report becomes mandatory when the Public Offer for Acquisition of Shares - OPA. Endowed with subjectivity, these valuation reports are guides for assigning value to an entity. This research had the objective of analyzing an appraisal report issued in 2007. To achieve this goal, Magnesita S.A., an industry engaged in the production of refractories for the steel and cement industries, was randomly selected. The expected result of the valuation of a company is to attribute, by means of specific methods, value to an entity. This value should be free of bias and pre-judgments on the part of the analysts so that this value adequately reflects the company in its qualitative and quantitative aspects. However, it is possible to say that the market is not as rational and well-informed as the studies on the theory of market efficiency show. In fact, it is formed by individuals who search for results in a very peculiar way, based on realities built according to their life experience, the possibility of access to information and personal interests.
关键词：laudos de avaliação;avaliação de empresas;eficiência de mercado
