摘要：A relação não linear entre Crescimento Económico e Profundidade Financeira foi avaliada com recurso a um painel de 25 países europeus, para o período compreendido entre 1996 e 2011. Estes países partilham padrões espaciais comuns como foi confirmado pela presença de dependência seccional. Além disso, foi identificado heterocedasticidade e autocorrelação de primeira ordem no painel. O teste de Hausman suporta a presença de heterogeneidade, selecionando o modelo de efeitos fixos. Foi utilizado o estimador Driscoll e Kraay com efeitos fixos, que é robusto a estes fenómenos. A não linearidade da relação entre Crescimento Económico e Profundidade Financeira foi confirmada pelo U-teste de Lind e Mehlum. Pode-se concluir que o incremento na profundidade financeira restringe o Crescimento Economico para os países europeus. Como tal, a dimensão ótima do sector financeiro deve ser considerada pelos decisores de política económica.
关键词：Desenvolvimento financeiro; Analise de dados em painel;Não linearidade; Teste U
