期刊名称：Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
印刷版ISSN：0208-6018
出版年度：2017
卷号：2017
期号：2
页码：23-38
DOI：10.18778/0208-6018.328.02
语种：English
出版社：Lodz University Press
摘要：This paper investigates empirically the links between the specific solutions of corporate governance in portfolio companies of private equity funds and the duration of divestment process after the first listing of company’s shares on the stock market.Using a sample of 41 IPOs from War‑ saw Stock Exchange between 2005 and 2015 I find that the pre‑IPO set up corporate governance sig‑ nificantly affects the time of the private equity funds’ full exits.I find evidence that the higher share of private equity funds in the total number of votes at the general meeting of the company’s share‑ holders before the IPO negatively impacts the chance of the full exit occurrence.However,the data reveal that the syndication and previous experience of private equity fund in IPO exits are important factors affecting the probability of the investment’s end.
其他摘要：W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na po‑ szukiwanie i ocenę zależności między przyjęciem określonych rozwiązań w zakresie ładu korpora‑ cyjnego w spółkach portfelowych funduszy private equity a czasem upływającym od wprowadzenia akcji spółki do publicznego obrotu po raz pierwszy do realizacji pełnego wyjścia z inwestycji przez fundusz.Wyniki badań wskazują,iż wyższemu udziałowi funduszy private equity w ogólnej liczbie gło‑ sów na walnym zgromadzeniu wspólników danej spółki przed przeprowadzeniem pierwszej oferty publicznej towarzyszy wydłużenie czasu realizacji pełnego wyjścia z inwestycji.Ponadto stosowanie konsorcjów inwestycyjnych,jak i wcześniejsze doświadczenie funduszu w realizacji dezinwestycji za pośrednictwem rynku giełdowego mogą być uznane za istotne predyktory hazardu realizacji cał‑ kowitego wyjścia z inwestycji.Badania empiryczne objęły 41 spółek portfelowych funduszy private equity,których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2005–2015.
关键词：divestment;initial public offering;IPO;private equity;full exit
