摘要：In this study,we aimed to analyse the empirical determinants of cash holdings on the sample of non-financial companies operating in the Republic of Serbia.For that purpose,dynamic panel data models were estimated by utilising the generalised method of moments for the period from 2008 to 2013.The econometric analysis indicates that companies with higher cash flow hold more cash in their assets.Larger companies as well as companies with more liquid assets and higher turnover coefficients tend to reduce their cash levels.According to the results,companies operating in the Republic of Serbia tend to hold the optimal level of cash and prefer internal sources of financing,which is in line with the principles of trade-off theory and pecking order theory.
其他摘要：Cilj ovog istraživanja je analiza empirijskih determinanti vrednosti gotovinskih pozicija na uzorku industrijskih privrednih društava koja posluju u Republici Srbiji.U tu svrhu,korišćenjem generalizovane metode momenata,specificiran je dinamički panel model za period posmatranja od 2008.do 2013.godine.Rezultati analize ukazuju da društva koja imaju veće novčane tokove imaju veće vrednosti gotovinskih pozicija.Veća društva,kao i ona koja imaju više likvidnih sredstava u svojoj imovini,imaju tendenciju smanjenja vrednosti gotovinskih pozicija.Društva koja posluju u Republici Srbiji drže optimalne vrednosti gotovine i preferiraju interne izvore finansiranja,što je u skladu sa principima „trade-off” i „pecking order” teorija upravljanja gotovinskim pozicijama.
关键词：liquidity;sources of financing;corporate cash holding;Republic of Serbia;dynamic panel models.
