摘要：Electricity market deregulation and liberalization have led to high volatility on power exchanges,which require the use of derivatives in energy markets for more efficient risk management which the participants at the market are exposed to.The available options are one of the derivatives that have entered liquid markets.Therefore,this paper presents an example from the most developed energy exchange EEX (European Energy Exchange),with the aim of applying verified scientific methods to check the practice of functioning of liquid energy market,by using options to reduce the risk.The most frequently used models for hedging future open positions and evaluation of premium on options in practice are the Black - Scholes and Black 76 model,which are therefore presented in the text.South East European Power Exchange (SEEPEX) has started operating in Serbia.Its development is going to be via integration with regional markets in the direction of integration of the total electric energy market in Europe.That path will be long,but it has already required the knowledge of market instruments used in trading and risk management at the power exchanges.Presented results refer to the essential knowledge of dynamic variables that options bring into the energy market in order to reduce the risk.
其他摘要：Deregulacija i liberalizacija tržišta električne energije dovele su do visoke volatilnosti na berzama električne energije,što zahteva upotrebu derivata na energetskim tržištima radi efikasnijeg upravljanja rizikom kojem su izloženi učesnici na tržištu.Opcije su jedan od derivata koji se primenjuju na likvidnim tržištima,pa je stoga u tekstu obrađen primer sa najrazvijenije energetske berze EEX (European Energy Exchange) sa ciljem da se primenom verifikovanih naučnih metoda proveri praksa funkcionisanja likvidnog energetskog tržišta primenom opcija radi smanjenja rizika.Kod opcija je za hedžovanje budućih otvorenih pozicija i evaluaciju premija na opcije u praksi najkorišćeniji modeli Black-Schols model i Black 76,koji su stoga i obrađeni u tekstu.U Srbiji je počela sa radom berza električne energije SEEPEX (South East European Exchange).Njen razvoj vodiće preko integracije sa regionalnim tržištima u pravcu integrisanja ukupnog tržišta električne energije u Evropi.Taj put biće dug,ali,već sada,on zahteva i poznavanje tržišnih instrumenata koji se koriste u trgovanju i upravljanju rizikom na berzama električne energije.Prikazani rezultati se odnose na suštinsku spoznaju dinamičnih varijabli koje opcije unose na tržište energenata radi smanjenja rizika.
