摘要：Purpose of the article: Článek se zabývá identifikací kvantitativních faktorů majících vliv na výkonnost podniku měřenou ukazatelem ROE.Cílem článku je vysvětlit změny prostřednictvím změn dalších faktorů,které nastaly v rámci výkonnosti podniků zpracovatelského průmyslu v období 2003 až 2012 a to prostřednictvím změny dílčích faktorů (tzv.value drivers).Methodology/methods: Zvolenou metodou identifikace faktorů ovlivňujících rentabilitu vlastního kapitálu je dynamická faktorová analýza tohoto ukazatele (dynamický pyramidální rozklad),a to logaritmickou metodou.Scientific aim: Cílem článku je identifikovat faktory,které významným způsobem ovlivňovaly výkonnost českých průmyslových podniků v období 2003–2012 měřenou ukazatelem ROE.Findings: Dosažené výsledky vysvětlují,které faktory měly největší vliv na to,že v letech 2004–2007 se český průmysl nacházel v období nejsilnějšího ekonomického růstu v novodobé historii ČR.V roce 2008 se potom projevil silný pokles ukazatele ROE v důsledku globálního vývoje,finanční krize a následující hluboké recese.To se projevilo především negativním dopadem rentability aktiv.Jde o interní činitel,který dokazuje,že propad českého průmyslu byl způsobený vnitřními impulzy.Conclusions: Vývoj ROE ve sledovaném období byl determinován zejména výkonností aktiv (měřeno prostřednictvím ROA) a dále vývojem zadlužení podniků (finanční páka),zatímco vliv změny daňového a úrokového břemena nebyl významný.Hodnoty rentability aktiv byly ovlivňovány spíše přístupem k řízení majetku (tj.obratem aktiv) než rentabilitou aktiv.
关键词：value drivers;evaluation of enterprises;return on equity;return on assets;logarithmic decomposition of ROE;manufacturing
