摘要：Este trabalho está relacionado à literatura sobre a condução da política monetária e à análise do funcionamento do canal de empréstimos bancários em economias emergentes.A economia do Brasil foi escolhida por ser esse um país onde, segundo Oreiro et al.(2006), um elevado spread bancário desestimula a tomada de crédito pelos investidores, possibilitando um menor ritmo de crescimento econômico.Com isso, o objetivo deste trabalho é analisar a trajetória do spread bancário entre os anos de 2002 e 2014 e identificar a forma na qual a condução da política macroeconômica, adotada pela autoridade monetária no período em questão, influenciou o seu comportamento.Para alcançar o objetivo principal, identificou-se a variável macroeconômica mais relevante, do ponto de vista econométrico, para a explicação do comportamento do spread bancário nesse mesmo período.Pode-se observar que, ao longo do período em análise, a variável spread apresentou uma tendência descendente acompanhada de oscilações causadas por choques.Ele foi caracterizado por momentos de picos associados à instabilidade do cenário econômico, tais como os anos que marcaram o início do primeiro governo Lula e a crise financeira de 2007.Também entre as variáveis explicativas analisadas, percebeu-se que, com exceção da taxa de inflação e do compulsório, o índice de atividade industrial e a Selic se comportaram de acordo com o que preconiza a literatura a respeito do assunto.
关键词：Canais de transmissão da política monetária;Economia brasileira;Política monetária;Spread bancário.
