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文章基本信息

  • 标题:APLICAÇÃO DA TEORIA DE VALORES EXTREMOS E DA ANÁLISE FUNDAMENTALISTA EM ESTRATÉGIAS LONG-SHORT: UMA ANÁLISE DE PAIR TRADINGS DO MERCADO BRASILEIRO
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  • 作者:Danilo Soares Monte-Mor ; Marco Aurélio dos Santos Sanfins ; Silvania Neris Nossa
  • 期刊名称:Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade
  • 电子版ISSN:1981-8610
  • 出版年度:2014
  • 卷号:8
  • 期号:3
  • 页码:271-288
  • DOI:10.17524/repec.v8i3.1109
  • 出版社:Conselho Federal de Contabilidade (CFC)
  • 摘要:Nas últimas décadas, tem crescido o número de fundos que procuram explorar ineficiências de mercado por meio de estratégias de arbitragem, nas quais se destaca a estratégia long-short. Grande parte das análises utilizadas para a obtenção dos pair tradings, entretanto, não levam em consideração os desvios extremos existentes no processo de interdependência entre os ativos envolvidos e os indicadores de qualidade operacional das firmas. A Teoria dos Valores Extremos e a Análise Fundamentalista foram utilizadas neste trabalho para que fossem modeladas as séries da razão entre preços de pares de ativos obtidos a partir da estrutura de indicadores contábeis propostos por Piotroski (2000). Tais abordagens permitiram que fossem consideradas empresas com sinalizações positivas de lucratividade, estrutura de capital e eficiência operacional, além de distribuições capazes de capturar os comovimentos extremos associados aos pair tradings selecionados. A partir de tal modelagem, foi criada uma nova abordagem quantitativa para a estratégia long-short, a qual denominamos estratégia GEV Long-Short. Os resultados obtidos sugerem que o melhor ajuste dos quantis extremos por intermédio da distribuição de valores extremos tem capacidade de fornecer sustentação probabilística mais refinada para que o retorno à média justifique a possibilidade de arbitragem long-short.
  • 关键词:Estratégias Long-Short; Teoria de Valores Extremos; Arbitragem; Pair Trading; Análise Fundamentalista.
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