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文章基本信息

  • 标题:A Crise Financeira Internacional (2008) e o Efeito dos Derivativos Cambiais: a operação de target forward da Aracruz Celulose
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  • 作者:Breno Augusto de Oliveira Silva ; Henrique Penatti Pinese
  • 期刊名称:Revista de Administração, Contabilidade e Economia da Fundace
  • 电子版ISSN:2178-7638
  • 出版年度:2015
  • 卷号:1
  • 期号:2
  • 页码:1-14
  • DOI:10.13059/racef.v1i2.23
  • 出版社:Fundação para Pesquisa e Desenvolvimento da Administração, Contabilidade e Economia (Fundace)
  • 摘要:A crise do subprime, desencadeada nos Estados Unidos em 2007 a partir da quebra de instituições financeiras devido aos empréstimos hipotecários de alto risco, tornou-se a maior crise financeira global de todos os tempos, uma crise de confiança que abalou o sistema financeiro internacional e congelou a liquidez do sistema bancário mundial. No Brasil, favorecidas pelo cenário econômico atrativo e pela queda do dólar que vinha ocorrendo desde 2005, várias empresas exportadoras utilizaram estruturas extremamente sofisticadas com derivativos cambiais, visando reduzir seus custos de financiamento e ainda obter ganho financeiro no mercado especulativo. Em setembro de 2008, quando a crise atingiu seu ápice e a cotação do dólar subiu, os prejuízos dessas empresas vieram à tona. O objetivo deste artigo é demonstrar como as estruturadas operações de target forward eram montadas, através do exemplo da Aracruz Celulose, gigante exportadora que obteve prejuízos na ordem de R$ 2,5 bilhões em função dos derivativos de câmbio de alto risco.
  • 关键词:crise financeira; derivativos cambiais; target forward
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