摘要：Este estudo teve o objetivo de identificar o reflexo das caracterÃsticas dos Conselhos de Administração sobre a estrutura de endividamento das companhias abertas integrantes do Ãndice Brasil (IBrX) entre os anos de 2008 e 2012. Com base em uma revisão de literatura acerca da estrutura de capital e endividamento das empresas, do Conselho de Administração e sobre estudos assemelhados a esses temas, foi realizado um estudo com os dados dessas empresas coletados a partir de seus Formulários de Referência e do banco de dados da Economatica. No total, foram analisadas 483 observações anuais por meio de um painel de dados com a utilização de modelos de regressão multivariada. Seus principais resultados indicaram que as variáveis “idade dos membrosâ€, “independência do presidente do conselhoâ€, “número de membros†e “número de conselheiros indicados pelos minoritários†são fatores determinantes da estrutura de capital das empresas, influenciando de forma negativa seu nÃvel de endividamento. Essas evidências ratificam a literatura existente relacionada à relevância do Conselho de Administração no processo de gestão de uma companhia.
关键词：Governança Corporativa;Conselho de Administração;Endividamento.
