期刊名称：Revista Gestão Universitária na América Latina - GUAL
印刷版ISSN：1983-4535
出版年度：2020
卷号：13
期号：3
页码：164-185
DOI：10.5007/1983-4535.2020v13n3p164
出版社：Universidade Federal de Santa Catarina
摘要：Analisou-se neste artigo a governança corporativa em Instituições de Educação Superior (IES) brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B[3]). Apoiado na teoria de agência, articulou-se a perspectiva conceitual acerca da governança corporativa para identificar a configuração da estrutura de governança das instituições. Realizou-se uma pesquisa documental, por meio de triangulação de dados no período de 2013 a 2018. Na análise da configuração foram utilizadas 12 características definidoras e a mensuração do índice de governança corporativa por meio de modelo com 4 dimensões e 16 perguntas. Os resultados indicam a presença de dois grupos de instituições. Enquanto a Estácio Participações S.A. e a Kroton Educacional S.A. formam o grupo das instituições cuja governança se caracteriza pela composição acionária pulverizada, controle exercido pelo Chief Executive Officer (CEO), problema de agência do tipo I (propriedade e agência) e com índice de governança avançado; a Anima Holding S.A. e a Ser Educacional S.A. formam o outro grupo cuja governança se caracteriza pela composição acionária concentrada, controle exercido pelos acionistas, problema de agência do tipo II (majoritários e minoritários) e com índices de governança avançado/alto. As diferenças entre os grupos geram impactos na relação das IES com o mercado, sobretudo em termos de captação de recursos.
其他摘要：This paper aims to analyze the corporate governance in Brazilian Higher Education Institutions (HEI) listed in Brazil, Bolsa, Balcão (B[3]). Anchored on agency theory, it was articulated the conceptual perspective on corporate governance in order to identify the governance structure configuration of this institutions. A documentary research was carried out through data triangulation from 2013 to 2018. To analyze the governance configuration were used 12 defining characteristics and the corporate governance index, measured by a model with 4 dimensions and 16 questions. The results indicate the presence of two institutions’ groups. While Estácio Participações S.A. and Kroton Educacional S.A. constitute the group of institutions whose governance is characterized by pulverized ownership, control exercised by the Chief Executive Officer (CEO), type I agency problem (ownership and agency) and advanced governance index; Anima Holding S.A. and Ser Educacional S.A. constitute the other group whose governance is characterized by ownership concentration, control exercised by shareholders, type II agency problem (majority and minority) and advanced/high governance index. Differences between groups cause impacts on the relationship between HEI and the market, especially in terms of fund-raising.
关键词：Instituições de educação superior; Governança corporativa; Índice de governança corporativa; Educação superior brasileira; Mercado de capitais
